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問答題 預(yù)計FI公司的紅利每股每年約增長5%。
a.如果今年的年終分紅是每股8美元，市場資本化率為每年10%，利用紅利貼現(xiàn)模型（DDM）計算當(dāng)前公司的股價。
b.如果每股期望收益為12美元，未來投資機(jī)會的隱含收益率是多少？
c.求未來增長（例如，超過市場資本化率的未來投資的股權(quán)收益率）的每股市值。

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1.問答題如果市場資產(chǎn)組合的期望收益率為15%，假定有一只股票，β＝1.0，紅利報酬率是4%，市場認(rèn)為該只股票的價格期望上漲率如何？

參考答案：

2.問答題 市場普遍認(rèn)為：ANL電子公司的股權(quán)收益率（ROE）為9%，β＝1.25，傳統(tǒng)的再投資比率為2/3，公司計劃仍保持這一水平。今年的收益是每股3美元，年終分紅剛剛支付完畢。絕大多數(shù)人都預(yù)計明年的市場期望收益率為14%，近日國庫券的收益率為6%。
a.求ANL電子公司的股票售價應(yīng)是多少？
b.計算市盈率（P/E）比率。
c.計算增長機(jī)會的現(xiàn)值。
d.假定投資者通過調(diào)研，確信ANL公司將隨時宣布將再投資比率降至1/3，分析該公司股票的內(nèi)在價值。假定市場并不清楚公司的這一決策，分析V₀是大于還是小于P₀，并分析兩者不等的原因。

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3.問答題 LCC化學(xué)公司的一位董事認(rèn)為，投資者使用紅利貼現(xiàn)模型這一事實(shí)證明了紅利越高，股價越高。
a.參考固定增長的紅利貼現(xiàn)模型，應(yīng)用它分析這位董事的觀點(diǎn)。
b.如果分紅增加（其他因素不變），分析下列因素如何變化：
i.持續(xù)增長率。
ii.賬面價值的增長。

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4.問答題 a.MF公司的股權(quán)收益率（ROE）為16%，再投資比率為50%。如果預(yù)計該公司明年的收益是每股2美元，其股價應(yīng)為多少元？假定市場資本化率為12%。
b.試預(yù)測MF公司股票三年后的售價。

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5.問答題 a.近日，計算機(jī)類股票的期望收益率是16%，MBI這一大型計算機(jī)公司即將支付年末每股2美元的分紅。如果MBI公司的股票每股售價為50美元，求其紅利的市場期望增長率。
b.如果預(yù)計MBI公司的紅利年增長率下降到每年5%，其股價如何變化？定性分析該公司的市盈率。

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