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問答題企業(yè)價值評估的方法包含哪些類型？

參考答案： ①收益法，是通過將被評估企業(yè)預期收益資本化或折現(xiàn)以確定評估對象價值的評估思路。利用收益法需要合理地確定預測收益、預測期間...

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1.問答題企業(yè)價值評估可以應用于哪些領(lǐng)域？

參考答案：①企業(yè)價值評估可以應用于投資組合管理。利用企業(yè)價值評估的模型可以確定企業(yè)的真實價值，任何偏離這個真實價值的價值都是被低估...

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2.問答題通過企業(yè)價值評估可以達到哪些目的？

參考答案：企業(yè)價值評估由于評估主體不同而具有不同的評估目的，企業(yè)價值評估可以達到的目的主要有以下四種：
①投資者基于投資...

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3.問答題 甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè)，2017年12月31日的股票價格為每股5元。為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬對企業(yè)整體價值進行評估，有關(guān)資料如下：
（1）甲公司2017年的主要財務報表數(shù)據(jù)：

（2）對甲公司2017年度的財務數(shù)據(jù)進行修正，作為預測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金額為銷售收入的1％，應收款項、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，應付款項均為自發(fā)性無息負債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項目，不具有持續(xù)性。
（3）預計甲公司2018年度的售電量將增長2％，2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長。預計未來電價不變。
（4）預計甲公司2018年度的銷售成本率可降至75％，2018年及以后年度銷售成本率維持75％不變。
（5）管理費用、經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
（6）甲公司目前的負債率較高，計劃將資本結(jié)構(gòu)（凈負債／凈投資資本）逐步調(diào)整到65％，資本結(jié)構(gòu)在高于65％之前不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負債的稅前資本成本平均預計為8％，以后年度將保持不變。財務費用按照期初凈負債計算。
（7）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，加權(quán)平均資本成本為10％。
（8）采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值，債務價值按賬面價值估計。
要求：
計算甲公司2017年12月31日的實體價值和每股股權(quán)價值，判斷甲公司的股價是被高估還是被低估。

參考答案：2016年12月31日的實體價值=7897.5×（P／A.10％，1）+（8797.5／10％）×（P／A.10％，1）...

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4.問答題 甲公司是一家火力發(fā)電上市企業(yè)，2017年12月31日的股票價格為每股5元。為了對當前股價是否偏離價值進行判斷，公司擬對企業(yè)整體價值進行評估，有關(guān)資料如下：
（1）甲公司2017年的主要財務報表數(shù)據(jù)：

（2）對甲公司2017年度的財務數(shù)據(jù)進行修正，作為預測基期數(shù)據(jù)。甲公司貨幣資金中經(jīng)營活動所需的貨幣資金額為銷售收入的1％，應收款項、存貨、固定資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，應付款項均為自發(fā)性無息負債。營業(yè)外收入和營業(yè)外支出均為偶然項目，不具有持續(xù)性。
（3）預計甲公司2018年度的售電量將增長2％，2018年及以后年度售電量將穩(wěn)定在2018年的水平。不再增長。預計未來電價不變。
（4）預計甲公司2018年度的銷售成本率可降至75％，2018年及以后年度銷售成本率維持75％不變。
（5）管理費用、經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售收入的百分比均可穩(wěn)定在基期水平。
（6）甲公司目前的負債率較高，計劃將資本結(jié)構(gòu)（凈負債／凈投資資本）逐步調(diào)整到65％，資本結(jié)構(gòu)在高于65％之前不分配股利，多余現(xiàn)金首先用于歸還借款。企業(yè)采用剩余股利政策分配股利，未來不打算增發(fā)或回購股票。凈負債的稅前資本成本平均預計為8％，以后年度將保持不變。財務費用按照期初凈負債計算。
（7）甲公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％，加權(quán)平均資本成本為10％。
（8）采用實體現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型估計企業(yè)價值，債務價值按賬面價值估計。
要求：

編制修正后基期及2018年度、2019年度的預計資產(chǎn)負債表和預計利潤表（結(jié)果填入下方表格中，不用列出計算過程），并計算甲公司2018年度及2019年度的實體現(xiàn)金流量。

參考答案：
2017年度實體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤一凈投資
=8797．5-（45900-45000）=78...

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5.問答題 F公司是一家商業(yè)企業(yè)，主要從事商品批發(fā)業(yè)務，該公司2017年實際和2018年預計的主要財務數(shù)據(jù)如下：

其他資料如下：
（1）F公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營性資產(chǎn)，流動負債均為經(jīng)營性負債，長期負債均為金融性負債，財務費用全部為利息費用。估計債務價值時采用賬面價值法。
（2）F公司預計從2018年開始實體現(xiàn)金流量會以6％的年增長率穩(wěn)定增長。
（3）加權(quán)平均資本成本為12％。
（4）F公司適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。
要求：
假設其他因素不變，為使2018年底的股權(quán)價值提高到700億元，F(xiàn)公司2017年的實體現(xiàn)金流量應是多少？

參考答案：實體價值=700+164=864(億元)864=2017年實體現(xiàn)金流量／(125-6％)2017年實體現(xiàn)金流量=51．8...

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