問答題

已知某企業(yè)為開發(fā)新產品擬投資建設一條生產線，現(xiàn)有甲、乙、丙三個方案可供選擇。
甲方案的現(xiàn)金凈流量為：NCF0=-1000萬元，NCF1～6=250萬元。
乙方案在建設起點用800萬元購置不需要安裝的固定資產，稅法規(guī)定殘值率為10%，使用年限6年，直線法計提折舊。同時墊支400萬元營運資金，立即投入生產；預計投產后1～6年每年新增500萬元營業(yè)收入，每年新增的付現(xiàn)成本為200萬元。
丙方案原始投資為1100萬元，項目壽命期為6年，投入后立即生產，預計每年產生息稅前利潤240萬元，每年折舊攤銷額為80萬元，由于所需資金來自于銀行借款，為此每年向銀行支付利息8萬元，項目終結點回收殘值及營運資金380萬元。
該企業(yè)所在行業(yè)的基準折現(xiàn)率為8%，企業(yè)所得稅稅率為25%。
要求：
（1）指出甲方案第1至6年的現(xiàn)金凈流量（NCF1～6）屬于何種年金形式，并說明理由；
（2）計算乙方案項目各年的現(xiàn)金凈流量；
（3）計算丙方案項目各年的現(xiàn)金凈流量；
（4）計算甲、丙兩方案的動態(tài)投資回收期；
（5）計算甲、乙、丙三方案的凈現(xiàn)值指標，并說明能否據(jù)此作出選優(yōu)決策，并說明理由，如果可以，應該選擇哪個方案。

參考答案： （1）甲方案第1至6年現(xiàn)金凈流量屬于普通年金，因為NCF1～6每年都是250，符合普通年金收支發(fā)生在每年年末、系列、等額...