問答題

計算分析題：
某公司是一家高速成長的上市公司，2012年年末公司總股份為10億股，當(dāng)年實現(xiàn)凈利潤4億元，現(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金8億元，投資銀行給出兩種籌資方案：
方案一：發(fā)行80萬張面值為1000元的可轉(zhuǎn)換公司債券，規(guī)定的轉(zhuǎn)換價格為每股12.5元，債券期限為5年，年利率為5%，可轉(zhuǎn)換日為自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日（2012年12月25日）起滿1年后的第一個交易日（2013年12月25日）。方
案二：發(fā)行80萬張面值為1000元的一般公司債券，債券期限為5年，年利率為8%。
要求：
（1）計算自該可轉(zhuǎn)換公司債券發(fā)行結(jié)束之日起至可轉(zhuǎn)換日止，與方案二相比，該公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券節(jié)約的利息。
（2）預(yù)計在轉(zhuǎn)換期公司市盈率將維持在25倍的水平（以2012年的每股收益計算）。如果公司希望可轉(zhuǎn)換公司債券進(jìn)入轉(zhuǎn)換期后能夠?qū)崿F(xiàn)轉(zhuǎn)股，那么2012年的凈利潤及其增長率至少應(yīng)達(dá)到多少？
（3）如果轉(zhuǎn)換期內(nèi)公司股價在11～12元之間波動，說明該公司將面臨何種風(fēng)險？

參考答案： （1）發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券年利息=8×5%=0.4（億元）
發(fā)行一般債券年利息=8×8%=0.64（億元） <...