問(wèn)答題綜合題：E公司2014年銷售收入為5000萬(wàn)元，2014年底凈負(fù)債及股東權(quán)益總計(jì)為2500萬(wàn)元（其中股東權(quán)益2200萬(wàn)元），預(yù)計(jì)2015年銷售增長(zhǎng)率為8%，稅后經(jīng)營(yíng)凈利率為10%，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2014年一致，凈負(fù)債的稅后利息率為4%，凈負(fù)債利息按上年末凈負(fù)債余額和預(yù)計(jì)利息率計(jì)算，凈負(fù)債賬面價(jià)值與市場(chǎng)價(jià)值一致。要求：（1）計(jì)算2015年的凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資。（2）計(jì)算2015年稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。（3）計(jì)算2015年實(shí)體現(xiàn)金流量。（4）針對(duì)以下幾種互不相關(guān)的情況進(jìn)行計(jì)算：①若企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利，計(jì)算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量；②若企業(yè)采取剩余股利政策，維持基期目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，計(jì)算2015年的股權(quán)現(xiàn)金流量；③E公司預(yù)計(jì)從2015年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以5%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)，加權(quán)平均資本成本為10%，使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)E公司2014年底的實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值；④E公司預(yù)計(jì)從2015年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)穩(wěn)定增長(zhǎng)，加權(quán)平均資本成本為10%，為使2014年底的股權(quán)價(jià)值提高到8000萬(wàn)元，E公司現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)率應(yīng)是多少？（5）簡(jiǎn)要說(shuō)明如何估計(jì)后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長(zhǎng)率。

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1.問(wèn)答題

綜合題：ABC公司2014年12月31日有關(guān)資料如下：


根據(jù)歷史資料顯示，企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債占銷售收入的比不變。2014年度公司銷售收入為4000萬(wàn)元，所得稅稅率25%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為100萬(wàn)元，分配股利為60萬(wàn)元；公司期末股數(shù)為100萬(wàn)股，每股面值為1元，股票當(dāng)前市價(jià)為每股20元。
要求：
（1）采用銷售百分比法計(jì)算：
①維持2014年銷售凈利率、股利支付率和金融資產(chǎn)條件下，不打算外部籌資，則2015年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少？
②當(dāng)2015年銷售增長(zhǎng)率為30%，銷售凈利率和股利支付率與2014年相同，企業(yè)不保留金融資產(chǎn)，求外部融資額？
（2）若公司不發(fā)行股票，且維持2014年經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策：
①2015年預(yù)期銷售增長(zhǎng)率為多少？
②公司預(yù)計(jì)的股權(quán)資本成本為多少？
（3）假設(shè)2015年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為30%，回答下列互不相關(guān)問(wèn)題：
①若不發(fā)行股票，且保持2014年財(cái)務(wù)政策和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，則銷售凈利率應(yīng)達(dá)到多少？
②若想保持2014年經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利政策不變，需從外部籌集多少股權(quán)資金？
③若不打算從外部籌集權(quán)益資金，并保持2014年經(jīng)營(yíng)效率和資產(chǎn)負(fù)債率不變，則股利支付率應(yīng)達(dá)到多少？
④若不發(fā)行股票，且保持2014年財(cái)務(wù)政策和銷售凈利率，則資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率應(yīng)達(dá)到多少？
⑤若不打算從外部籌集權(quán)益資金，并保持2014年經(jīng)營(yíng)效率和股利支付率不變，則資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)達(dá)到多少？
（要求權(quán)益乘數(shù)保留4位小數(shù)，計(jì)算結(jié)果保留2位小數(shù)。）

最新試題

某企業(yè)在進(jìn)行短期償債能力分析時(shí)計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為5次，在評(píng)價(jià)存貨管理業(yè)績(jī)時(shí)計(jì)算出來(lái)的存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)為4次，如果已知該企業(yè)的銷售毛利潤(rùn)為2000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，則該企業(yè)的銷售凈利率為（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

計(jì)算分析題：A公司是電腦經(jīng)銷商，預(yù)計(jì)今年需求量為3600臺(tái)，平均購(gòu)進(jìn)單價(jià)為1500元，平均每日供貨量100臺(tái)，每日銷售量為10臺(tái)（一年按360天計(jì)算），單位缺貨成本為100元。與訂貨和儲(chǔ)存有關(guān)的成本資料預(yù)計(jì)如下：（1）采購(gòu)部門全年辦公費(fèi)為100000元，平均每次差旅費(fèi)為800元，每次裝卸費(fèi)為200元；（2）倉(cāng)庫(kù)職工的工資每月2000元，倉(cāng)庫(kù)年折舊40000元，銀行存款利息率為4%，平均每臺(tái)電腦的破損損失為80元，每臺(tái)電腦的保險(xiǎn)費(fèi)用為60元；（3）從發(fā)出訂單到第一批貨物運(yùn)到需要的時(shí)間有五種可能，分別是8天（概率10%），9天（概率20%），10天（概率40%），11天（概率20%），12天（概率10%）。要求：（1）計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量、送貨期和訂貨次數(shù)；（2）確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量和再訂貨點(diǎn)（確定保險(xiǎn)儲(chǔ)備量時(shí)，以10臺(tái)為間隔）；（3）計(jì)算今年與批量相關(guān)的存貨總成本；（4）計(jì)算今年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本（單位：萬(wàn)元）。

題型：?jiǎn)柎痤}

A公司上年度的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問(wèn)題：（1）假設(shè)A公司在今后不增發(fā)新股，可以維持上年的經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變，不斷增長(zhǎng)的產(chǎn)品能為市場(chǎng)所接受，不變的銷售凈利率可以涵蓋不斷增加的利息，請(qǐng)依次回答下列問(wèn)題：①今年的預(yù)期銷售增長(zhǎng)率是多少？②今后的預(yù)期股利增長(zhǎng)率是多少？（2）假設(shè)打算通過(guò)提高銷售凈利率使今年的銷售增長(zhǎng)率達(dá)到30%，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率不變，計(jì)算銷售凈利率應(yīng)該提高到多少？（3）假設(shè)打算通過(guò)提高利潤(rùn)留存率使今年的銷售增長(zhǎng)率達(dá)到30%，不增發(fā)新股和回購(gòu)股票，其他財(cái)務(wù)比率不變，計(jì)算利潤(rùn)留存率應(yīng)該提高到多少？

題型：?jiǎn)柎痤}

按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

配股是上市公司股權(quán)再融資的一種方式。下列關(guān)于配股的說(shuō)法中，不正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

與認(rèn)股權(quán)證籌資相比，關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券籌資特點(diǎn)的說(shuō)法中，不正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列屬于平衡計(jì)分卡中的“平衡”的為（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

A公司2013年稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3000萬(wàn)元，所得稅稅率為30%，折舊與攤銷100萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金增加30萬(wàn)元，其他經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)增加420萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債增加90萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加1000萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期負(fù)債增加120萬(wàn)元，利息費(fèi)用100萬(wàn)元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，則股權(quán)現(xiàn)金流量為（）萬(wàn)元。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

M公司發(fā)行了甲股票，剛剛支付的股利為1元，預(yù)計(jì)以后各年將以固定股利支付率發(fā)放股利，保持稅后利潤(rùn)的增長(zhǎng)率6%不變，假設(shè)目前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為4%，市場(chǎng)平均報(bào)酬率為14%，甲股票的β系數(shù)為1.2，那么甲股票目前的價(jià)值是（）元。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列有關(guān)市場(chǎng)有效性的說(shuō)法中，不正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題