問答題

某公司目前發(fā)行在外普通股100萬股（每股面值為1元），已發(fā)行利率為10%的債券400萬元，該公司打算為一個(gè)新的投資項(xiàng)目融資500萬元，新項(xiàng)目投產(chǎn)后每年的息稅前利潤將增加到200萬元?，F(xiàn)有兩個(gè)方案可供選擇：方案І，按12%的利率發(fā)行債券500萬元；方案И，按每股20元的價(jià)格發(fā)行新股。公司適用所得稅率為25%。
要求：
（1）計(jì)算兩個(gè)方案的每股收益及無差別點(diǎn)息稅前利潤
（2）計(jì)算兩個(gè)方案的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)
（3）判斷哪個(gè)方案最佳。


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3.多項(xiàng)選擇題下列關(guān)于相關(guān)成本的論述中，正確的是（）

A.相關(guān)成本是指與特定決策有關(guān)，在分析評價(jià)時(shí)必須加以考慮的成本
B.差額成本、未來成本、重置成本、機(jī)會成本都屬于相關(guān)成本
C.A設(shè)備可按3200元出售，也可對外出租且三年內(nèi)可獲租金3500元，該設(shè)備是三年前以5000元購置的，故出售決策的相關(guān)成本是5000元
D.如果將非相關(guān)成本納入投資方案的總成本，則一個(gè)有利的方案可能變得不利，從而造成失誤
E.相關(guān)成本一般是在未來將要發(fā)生的成本，歷史成本不屬于相關(guān)成本

4.多項(xiàng)選擇題在考慮所得稅因素以后，下列公式中能夠計(jì)算出營業(yè)現(xiàn)金流量的有（）

A.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后收入-稅后成本+稅負(fù)減少
B.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+折舊×所得稅稅率
C.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊
D.營業(yè)現(xiàn)金流量=稅后凈利+折舊-所得稅
E.營業(yè)現(xiàn)金流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅

5.多項(xiàng)選擇題利潤與現(xiàn)金流量的差異主要表現(xiàn)在（）

A.購置固定資產(chǎn)付出大量現(xiàn)金時(shí)不計(jì)入成本
B.將固定資產(chǎn)的價(jià)值以折舊或折耗的形式計(jì)入成本時(shí)，不需要付出現(xiàn)金
C.現(xiàn)金流量一般來說大于利潤
D.計(jì)算利潤時(shí)不考慮墊支的流動資產(chǎn)的數(shù)量和回收的時(shí)間
E.只要銷售行為已經(jīng)確定，就應(yīng)計(jì)入當(dāng)期的銷售收入