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問答題假定資本－資產(chǎn)定價模型是正確的，請計算下列每種股票要求的收益率，其中無風(fēng)險收益率是0.07，市場組合的期望收益率是0.13：

你從中得到了什么啟示？

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1.問答題Jerome J.Jreome 正準備投資于一種證券，該證券可能的一年收益率的概率分布如下：

a. 投資的期望收益率和標準差是多少？
b. 題中的投資有“下行（Downside）風(fēng)險嗎？你是如何判斷的？

2.問答題Great Northern Specific 鐵路公司有一種不回收的永久債券發(fā)行在外.在發(fā)行之初，該永久債券的售價是955美元/張，而今天（1月1日），該債券的價格是1120美元/張.公司每年6月30日和12月31日兩次支付利息，每次支付45美元/張.
a. 在今天（1月1日）該債券半年期到期收益率是多少？
b. 用題（a）的答案，計算該債券的
（I）（名義年）到期收益率，
（II）實際年收益率.

參考答案：

3.問答題North Great木材公司明年將支付的股利是1.5/股.而后，預(yù)計公司收益和股利以9%的年增長率無限期增長下去，目前投資者要求的報酬率是13%.公司正在考慮一些商業(yè)策略，現(xiàn)試圖決定這些策略對本*司股票的每股市場價格有何影響.
a. 繼續(xù)保持目前的策略會導(dǎo)致題中所述的預(yù)期股利增長率和要求的報酬率.
b. 擴大木材的存貨和銷售則會使股利增長率增至11%，但公司的風(fēng)險也隨之上升，投資者要求的報酬率也相應(yīng)的增至16%.

c. 零售聯(lián)銷會使股利增長率增至10%，要求的報酬率也上升到14%.

從股票的每股市價判斷，那一種策略最好？

參考答案：

4.問答題Delphi制造公司當前支付的每股股利是2美元，預(yù)計公司股利以15%的增長率增長3年，然后以10%的增長率增長3年，之后以5%的增長率永遠增長下去，若投資者要求的報酬率是18%，則股票的價值是多少？

參考答案：

5.問答題Superior水泥公司在外發(fā)行一種8%的100面值的優(yōu)先股.最近，其收益率為10%，則該優(yōu)先股每股的市場價格是多少？若利息率總體上揚，因此投資者要求的報酬率變?yōu)?2%，則優(yōu)先股的市場價格有何變化？

參考答案：