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問答題

作為你對M公司發(fā)行的債券分析的一部分，你需要對下表所示的兩種特定債券作出評估。

試述在分析債券A時嚴(yán)格限定為持有到回購日或到期日的缺陷。

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1.問答題 作為你對M公司發(fā)行的債券分析的一部分，你需要對下表所示的兩種特定債券作出評估。

根據(jù)表中的信息，如果債券B到期收益率下跌75個基本點(diǎn)，計(jì)算它預(yù)期的價格變動。

2.問答題 作為你對M公司發(fā)行的債券分析的一部分，你需要對下表所示的兩種特定債券作出評估。

根據(jù)表中的久期與收益情況，比較兩種債券在以下兩種情況下的價格和收益情況：
i.強(qiáng)有力的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇同時伴隨著高通貨膨脹預(yù)期。
ii.經(jīng)濟(jì)衰退及低通脹預(yù)期。

參考答案：情形1：強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭帶來了通脹上升的預(yù)期。利率和債券收益率很可能上升，而兩種債券的價格將下降?？哨H回債券被贖回的概...

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3.問答題 你的公司TMP，將接受一家大型捐贈基金的投資委員會的面試，看是否有能力管理價值1億美元的指數(shù)化的固定收益型資產(chǎn)組合。因?yàn)樵撐瘑T會還未決定使用三種指數(shù)中的哪一種作為他們的投資基準(zhǔn)，這次面談的重點(diǎn)即在于此。有關(guān)三種指數(shù)的信息如下表，另外，TMP公司已知委員會已經(jīng)采納了一項(xiàng)長期的且具有高出平均風(fēng)險承受力的積極的總體投資政策。

在過去的幾年中，利率水平及其波動性不斷下降。委員會相信這一趨勢仍會持續(xù)，并且正深入考察關(guān)于指數(shù)化資產(chǎn)組合在各種不同的利率條件下的可能業(yè)績。
兩種情景是：
i.利率普遍降低，但同時伴隨著不斷上升的風(fēng)險。
ii.利率自始至終一直不變，但風(fēng)險一直很高。
假定委員會已經(jīng)選定了一種指數(shù)作為基準(zhǔn)，TMP公司被任命構(gòu)建和管理該指數(shù)化資產(chǎn)組合。試說明構(gòu)建指數(shù)化固定收益型資產(chǎn)組合有關(guān)的實(shí)際問題。試找出兩種構(gòu)建資產(chǎn)組合的方法并簡述之，并討論每種方法的優(yōu)劣。

參考答案：

4.問答題 你的公司TMP，將接受一家大型捐贈基金的投資委員會的面試，看是否有能力管理價值1億美元的指數(shù)化的固定收益型資產(chǎn)組合。因?yàn)樵撐瘑T會還未決定使用三種指數(shù)中的哪一種作為他們的投資基準(zhǔn)，這次面談的重點(diǎn)即在于此。有關(guān)三種指數(shù)的信息如下表，另外，TMP公司已知委員會已經(jīng)采納了一項(xiàng)長期的且具有高出平均風(fēng)險承受力的積極的總體投資政策。

在過去的幾年中，利率水平及其波動性不斷下降。委員會相信這一趨勢仍會持續(xù)，并且正深入考察關(guān)于指數(shù)化資產(chǎn)組合在各種不同的利率條件下的可能業(yè)績。
兩種情景是：
i.利率普遍降低，但同時伴隨著不斷上升的風(fēng)險。
ii.利率自始至終一直不變，但風(fēng)險一直很高。
根據(jù)表中數(shù)據(jù)，將三種指數(shù)按在兩種情景下相對的吸引力程度排序，并說明你的理由。

參考答案：

5.問答題30年期債券，息票率為7%，每年付息，現(xiàn)價為867.42美元。20年期債券，息票率為6.5%，每年付息，現(xiàn)價為879.50美元。債券市場分析家預(yù)測五年后，25年期的債券將以到期收益率8%的價格售出，而15年期債券將以7.5%收益率的價格賣出。五年內(nèi)哪種債券的預(yù)期收益率更高？

參考答案：