問答題

一投資委員會的成員，對于了解固定收益型投資的程序很感興趣。他記得有一位固定收益型資金經(jīng)理說衍生工具可以用來控制資產(chǎn)組合的久期：“在資產(chǎn)組合中，一個類似期貨的頭寸可以通過使用關(guān)于國債的期權(quán)構(gòu)建。”
a.試找出類似于長期國債期貨的期權(quán)市場策略。說明為什么該策略類似于長期國債期貨？
b.說明為什么a中的策略可以影響資產(chǎn)組合的久期是正面還是負(fù)面影響？
c.假定一養(yǎng)老金計劃的投資策略要求固定收益型投資管理人持有的資產(chǎn)組合的久期僅有一很小的變動范圍。試找出在久期受限時使用國債期貨將有助于管理固定收益型資產(chǎn)組合的情況或交易。并說明理由。

參考答案：