問答題

某地擬新建一個制藥廠項(xiàng)目。根據(jù)預(yù)可行性研究提供的工藝設(shè)備清單和詢價資料，估算該項(xiàng)目主廠設(shè)備投資4200萬元，主廠房的建筑工程費(fèi)占設(shè)備投資的18%，安裝工程費(fèi)占設(shè)備投資的12%，其他工程費(fèi)用按設(shè)備（含安裝）和廠房投資系數(shù)法進(jìn)行估算，有關(guān)系數(shù)見表4-87。上述各項(xiàng)費(fèi)用均形成企業(yè)固定資產(chǎn)。預(yù)計(jì)建設(shè)期物價平均上漲率3%，基本預(yù)備費(fèi)為10%。建設(shè)期2年，建設(shè)投資第1年投入60%，第2年投入40%。本項(xiàng)目的資金來源為自有資金和借款，貸款本金為6000萬元，年利率為6%。每年貸款比例與建設(shè)資金投入比例相同，且在各年年中均衡發(fā)放。與銀行約定，從生產(chǎn)期的第1年開始，按5年等額還本付息方式還款。固定資產(chǎn)折舊年限為8年，按平均年限法計(jì)算折舊，預(yù)計(jì)凈殘值率為5%，在生產(chǎn)期末回收固定資產(chǎn)余值。項(xiàng)目生產(chǎn)期為8年，流動資金總額為500萬元，全部源于自有資金。生產(chǎn)期第1年年初投入流動資金總額的30%，其余70%于該年年末投入。流動資金在計(jì)算期末全部回收。預(yù)計(jì)生產(chǎn)期各年的經(jīng)營成本均為2000萬元（不含增值稅進(jìn)項(xiàng)稅額），銷售收入（不含增值稅銷項(xiàng)稅額）在生產(chǎn)期第1年為4000萬元，第2～8年均為5500萬元。營業(yè)稅金及附加占銷售收入的比例為5%，所得稅率為33%，行業(yè)基準(zhǔn)收益率i=15%。復(fù)利系數(shù)表見表4-88。

估算該項(xiàng)目的建設(shè)投資。

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4.問答題

X房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)通過"招拍掛"取得一宗土地開發(fā)權(quán)，該土地性質(zhì)為住宅用地，項(xiàng)目開發(fā)周期為3年。該房地產(chǎn)企業(yè)委托一家咨詢公司對本項(xiàng)目的市場、方案、效益和風(fēng)險等進(jìn)行分析。（1）甲咨詢工程師設(shè)計(jì)了3個互斥開發(fā)方案，并依據(jù)可比性原則，采用動態(tài)分析方法對各方案進(jìn)行了經(jīng)濟(jì)效益比較。（2）乙咨詢工程師采用專家調(diào)查法預(yù)測了3年后的住宅售價平均值：樂觀值為7500元／m，悲觀值為4000元/m，最可能值為5500元／m。（3）丙咨詢工程師通過敏感性分析得知項(xiàng)目效益對住宅價格很敏感，當(dāng)住宅平均售價為5200元/m時，項(xiàng)目的內(nèi)部收益率等于開發(fā)商期望的最低回報率（12%）。丙咨詢工程師分析了不同的住宅售價及其發(fā)生的概率，見表4-86。（4）丁咨詢工程師認(rèn)為本項(xiàng)目效益好壞除受住宅價格影響外，還受建設(shè)投資、融資政策等變量影響，可以采用蒙特卡洛模擬技術(shù)評價其風(fēng)險。

甲咨詢工程師在進(jìn)行方案經(jīng)濟(jì)比較時，各方案之間具有可比性具體包含哪些內(nèi)容？可以采用哪些動態(tài)分析方法進(jìn)行方案經(jīng)濟(jì)比較？