a.穆羅妮回憶起她在注冊(cè)金融師的學(xué)習(xí)期間曾接觸的持續(xù)增長紅利折現(xiàn)模型（DDM）是評(píng)價(jià)公司普通股的一種方法。她收集了兩個(gè)公司的當(dāng)期紅利和股價(jià)資料，見表E。用11%作為所要求的收益率（即折現(xiàn)率），預(yù)計(jì)增長率為8%，利用持續(xù)增長的紅利折現(xiàn)模型計(jì)算股票價(jià)格。兩家公司的股價(jià)比較如表F所示。
b.穆羅妮的上司指出兩階段法紅利折現(xiàn)模型可能更適合Eastover公司與SHC公司，穆羅妮認(rèn)為它們?cè)诮窈笕陮⒖焖僭鲩L，然后在1994年以后在一個(gè)較低的增長率上穩(wěn)定下來。她的評(píng)估如表G所示。用11%作為所要求的收益率，對(duì)兩階段紅利折現(xiàn)模型計(jì)算得到的股價(jià)進(jìn)行比較。
c.討論持續(xù)增長紅利折現(xiàn)模型的缺點(diǎn)，簡要說出兩階段型紅利折現(xiàn)模型如何改進(jìn)了持續(xù)增長的紅利折現(xiàn)模型。
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