單項(xiàng)選擇題某企業(yè)向銀行借款600萬(wàn)元，期限為1年，名義利率為12%，按照貼現(xiàn)法付息，銀行要求的補(bǔ)償性余額比例是10%，存款利息率為2%，該項(xiàng)借款的有效年利率為（）。

A.15.13%
B.13.64%
C.8.8%
D.12%


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1.單項(xiàng)選擇題存貨模式和隨機(jī)模式是確定最佳現(xiàn)金持有量的兩種方法。以下對(duì)這兩種方法的表述中，正確的是（）。

A.兩種方法都考慮了現(xiàn)金的短缺成本和機(jī)會(huì)成本
B.存貨模式簡(jiǎn)單、直觀，比隨機(jī)模式有更廣泛的適用性
C.存貨模式可以在企業(yè)現(xiàn)金未來(lái)需要總量和收支不可預(yù)測(cè)的情況下使用
D.隨機(jī)模式確定的現(xiàn)金持有量，更易受到管理人員主觀判斷的影響

2.問(wèn)答題案例新綸科技股份有限公司業(yè)績(jī)的財(cái)務(wù)計(jì)量【案例背景】深圳市新綸科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱新綸公司）成立于2002年12月，公司總部坐落于深圳市南山區(qū)高新區(qū)。公司是集防靜電/潔凈室產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的防靜電行業(yè)系統(tǒng)解決方案提供商，是中國(guó)防靜電/潔凈室行業(yè)龍頭企業(yè)。公司推行科學(xué)的管理模式，致力于構(gòu)建以公司為中心，涵蓋采購(gòu)商和終端客戶的信息流、物流和資金流等方面共享的“推拉式”供應(yīng)鏈系統(tǒng)。新綸公司已建立了深圳、蘇州兩大生產(chǎn)、儲(chǔ)運(yùn)基地，并擁有完善的銷售與服務(wù)網(wǎng)絡(luò)體系，已基本形成了輻射珠三角、長(zhǎng)三角、環(huán)渤海灣及中西部地區(qū)龐大的銷售網(wǎng)絡(luò)，能為主要市場(chǎng)區(qū)域內(nèi)的客戶提供快捷、有效的貼身式服務(wù)。此外，公司還積極開(kāi)拓海外市場(chǎng)，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷日韓、歐美等發(fā)達(dá)國(guó)家。新綸公司是國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)，已通過(guò)ISO9001國(guó)際質(zhì)量體系認(rèn)證、ISO14001國(guó)際環(huán)境管理體系認(rèn)證，并擁有幾十項(xiàng)專利及研究成果，公司自主研發(fā)的產(chǎn)品及服務(wù)得到了國(guó)內(nèi)外一大批知名企業(yè)的認(rèn)可與好評(píng)。目前已與4000余家客戶建立并保持了良好的合作關(guān)系，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于IT、電子、生物工程、醫(yī)藥衛(wèi)生、食品、精密儀器、航天航空、石油、精細(xì)化工、汽車(chē)制造等行業(yè)。新綸公司秉承“用心創(chuàng)造無(wú)塵空間”的企業(yè)理想，倡導(dǎo)“務(wù)實(shí)、認(rèn)真、敬業(yè)、創(chuàng)新”的核心價(jià)值觀，致力于高新技術(shù)產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)，提供優(yōu)質(zhì)的品牌產(chǎn)品與服務(wù)，凈化世界各地生產(chǎn)者的生產(chǎn)環(huán)境，不斷提升公司的利潤(rùn)與價(jià)值，促進(jìn)員工、股東與社會(huì)的共同繁榮，新綸公司于2010年1月22日登陸深交所A股市場(chǎng)。新綸公司實(shí)行現(xiàn)代公司制度管理，下設(shè)三個(gè)分公司，分別為展宇、鴻宇和騰宇公司。為了進(jìn)行公司內(nèi)部的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，將三個(gè)分公司分為成本中心、利潤(rùn)中心和投資中心進(jìn)行考核。有關(guān)資料如下：展宇分公司為鴻宇分公司提供半成品，由于半成品具有特殊性，該半成品沒(méi)有市場(chǎng)價(jià)格可供參考。因此，不便考核展宇分公司的收入，公司規(guī)定，展宇分公司只對(duì)其可控成本負(fù)責(zé)，每季度不超過(guò)1000萬(wàn)元。低于規(guī)定的，按低于規(guī)定的數(shù)值給予1%的獎(jiǎng)勵(lì)。鴻宇分公司生產(chǎn)產(chǎn)品A，可以對(duì)外銷售，也可以出售給騰宇分公司用于更高級(jí)產(chǎn)品的進(jìn)一步生產(chǎn)。集團(tuán)公司規(guī)定，鴻宇分公司每季須完成800萬(wàn)元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)，超過(guò)部分按2%給予獎(jiǎng)勵(lì)。騰宇分公司業(yè)務(wù)較分散，除可以利用鴻宇分公司產(chǎn)品進(jìn)一步加工高級(jí)產(chǎn)品外，還涉及房地產(chǎn)、旅行社等項(xiàng)目，鑒于該分公司實(shí)際情況，公司規(guī)定其經(jīng)理可以自主確定對(duì)項(xiàng)目的投資，產(chǎn)品可自主定價(jià)，只需報(bào)總公司備案即可。公司規(guī)定，騰宇分公司每月投資報(bào)酬率要高于15%，每提高一個(gè)百分點(diǎn)，獎(jiǎng)勵(lì)10萬(wàn)元?！景咐蟆浚?）說(shuō)明新綸公司的三個(gè)分公司分別屬于什么類型的責(zé)任中心，并說(shuō)明原因。（2）展宇分公司經(jīng)理劉陽(yáng)認(rèn)為應(yīng)該全力應(yīng)用分公司的生產(chǎn)能力，因此，在集團(tuán)公司給展宇分公司下達(dá)季度生產(chǎn)10000件指標(biāo)的情況下，指揮職工加班加點(diǎn)，完成了15000件。季度考評(píng)時(shí)作為業(yè)績(jī)上報(bào)了集團(tuán)公司。請(qǐng)說(shuō)明其做法是否正確，并說(shuō)明理由。（3）簡(jiǎn)述鴻宇分公司所屬責(zé)任中心可選的考核指標(biāo)，并分析集團(tuán)公司確定的考核指標(biāo)是否恰當(dāng)。（4）鴻宇分公司和騰宇分公司為內(nèi)部產(chǎn)品的轉(zhuǎn)換價(jià)格發(fā)生了嚴(yán)重的分歧。請(qǐng)說(shuō)明內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格的種類，并指出最理想和最差的轉(zhuǎn)移價(jià)格。（5）從公司總體利益出發(fā)，說(shuō)明騰宇分公司的考核指標(biāo)存在的不足，并說(shuō)明如何改進(jìn)及改進(jìn)原因。
3.問(wèn)答題

案例華康公司的標(biāo)準(zhǔn)成本分析及預(yù)算分析
【案例背景】
資料一
華康公司采用標(biāo)準(zhǔn)成本制度核算產(chǎn)品成本。原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投入，其他成本費(fèi)用陸續(xù)發(fā)生。在產(chǎn)品成本按照約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算，約當(dāng)產(chǎn)量系數(shù)為0.5。本月使用材料48000千克，材料單價(jià)為0.55元。本月消耗實(shí)際工時(shí)1500小時(shí)，實(shí)際工資額為12600元。變動(dòng)制造費(fèi)用實(shí)際發(fā)生額為6450元，固定制造費(fèi)用為1020元。本月月初在產(chǎn)品數(shù)量為60件，本月投產(chǎn)數(shù)量為250件，本月完工入庫(kù)數(shù)量為200件，本月銷售100件（期初產(chǎn)成品數(shù)量為零）。華康公司對(duì)該產(chǎn)品的產(chǎn)能為1520小時(shí)/月。產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)成本資料如下表所示：


資料二
華康公司生產(chǎn)和銷售的A種產(chǎn)品，計(jì)劃2015年四個(gè)季度預(yù)計(jì)銷售量分別為5000件、4500件、6000件和8000件；A種產(chǎn)品預(yù)計(jì)單位售價(jià)上半年為500元，下半年為600元。假設(shè)每季度銷售收入中，本季度收到現(xiàn)金60%，另外40%要到下季度才能收回。上年末應(yīng)收賬款余額為102000元。
【案例要求】
（1）根據(jù)資料一計(jì)算變動(dòng)成本項(xiàng)目的成本差異。
（2）根據(jù)資料一計(jì)算固定成本項(xiàng)目的成本差異（采用三因素法）。
（3）根據(jù)資料一分別計(jì)算期末在產(chǎn)品和期末產(chǎn)成品的標(biāo)準(zhǔn)成本。
（4）根據(jù)資料二編制2015年銷售預(yù)算，并簡(jiǎn)要介紹銷售預(yù)算。


（5）根據(jù)資料二確定2015年末應(yīng)收賬款余額。
4.問(wèn)答題

案例瑞泰股份有限公司的本量利分析
【案例背景】
瑞泰股份有限公司是一家生產(chǎn)電池的公司，公司成立于2002年，主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)N系列、YB系列和免維護(hù)密閉YT系列摩托車(chē)用蓄電池及UPS備用電源。產(chǎn)品質(zhì)量好、容量高，價(jià)格便宜，具有很高的性價(jià)比！銷往全國(guó)及世界各地，享有很高的聲譽(yù)。公司引進(jìn)了日本和德國(guó)先進(jìn)的生產(chǎn)、實(shí)驗(yàn)設(shè)備，采用國(guó)際頂尖的生產(chǎn)工藝、技術(shù)和管理方式。不斷開(kāi)展TQC活動(dòng)、5S活動(dòng)，并分別通過(guò)ISO9002和ISO9001質(zhì)量體系認(rèn)證。公司產(chǎn)品采用獨(dú)特的鉛膏配方及電阻較低的電解質(zhì)，高端的銀合金材料，獨(dú)特的板柵設(shè)計(jì)，使電池具有更好的低溫起動(dòng)性能和良好的使用性能。最優(yōu)化的設(shè)計(jì)，使能量比更高，壽命更長(zhǎng)，能夠真正滿足機(jī)車(chē)起動(dòng)和現(xiàn)代車(chē)輛電子設(shè)備的需要。產(chǎn)品分為四大系列：免維護(hù)摩托車(chē)蓄電池；閥控式密閉型蓄電池；免維護(hù)動(dòng)力用電池；免維護(hù)膠體蓄電池；產(chǎn)品分別應(yīng)用于摩托車(chē)、程控電話交換機(jī)、發(fā)電廠與變電站的開(kāi)關(guān)控制、應(yīng)急照明、太陽(yáng)能系統(tǒng)、警報(bào)系統(tǒng)、不間斷電源供應(yīng)系統(tǒng)；動(dòng)力用電池用于電動(dòng)自行車(chē)、電動(dòng)摩托車(chē)、電動(dòng)叉車(chē)、高爾夫球車(chē)等。產(chǎn)品范圍有6V、12V。產(chǎn)品以其高容量，大功效，超長(zhǎng)使用壽命和環(huán)保的顯著性能效果贏得了廣大最終用戶和客商的充分信賴，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷國(guó)內(nèi)外，享有很高盛譽(yù)。
公司2013年損益表中有關(guān)資料如下：
該公司目前的債務(wù)均為長(zhǎng)期債務(wù)，發(fā)行在外的普通股25萬(wàn)股，每股賬面價(jià)值為50元，股利支付率為50%，股利增長(zhǎng)率為5%，目前市價(jià)為20元/股，公司未發(fā)行優(yōu)先股。
財(cái)務(wù)總監(jiān)王婷經(jīng)過(guò)分析認(rèn)為，公司設(shè)計(jì)的生產(chǎn)能力過(guò)低，致使盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率過(guò)高、安全邊際和安全邊際率過(guò)低，企業(yè)的利潤(rùn)難以提高。但經(jīng)過(guò)論證，公司生產(chǎn)能力已經(jīng)達(dá)到飽和。為了提高利潤(rùn)，必須從提高銷售利潤(rùn)率入手，王婷從安全邊際率、盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率、邊際貢獻(xiàn)率和變動(dòng)成本率四個(gè)指標(biāo)分析了提高銷售利潤(rùn)率的方法，并對(duì)有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)利潤(rùn)的具體影響進(jìn)行了敏感分析，提出了具體的改進(jìn)措施。
【案例要求】
（1）計(jì)算該公司的加權(quán)平均資本成本（采用賬面價(jià)值權(quán)數(shù)）。
（2）計(jì)算該公司的盈虧臨界點(diǎn)。
（3）計(jì)算實(shí)現(xiàn)銷售息稅前利潤(rùn)率為30%時(shí)的銷售額。
（4）計(jì)算為實(shí)現(xiàn)稅后凈利增長(zhǎng)20%應(yīng)采取的單項(xiàng)措施（假設(shè)利息不可變動(dòng)）。
（5）運(yùn)用敏感性分析原理，測(cè)算各因素的敏感系數(shù)。
（6）計(jì)算銷售量為20萬(wàn)件時(shí)的DOL。
（7）計(jì)算銷售量為35萬(wàn)件時(shí)的DFL、DTL。
（8）由于擴(kuò)大業(yè)務(wù)，公司擬追加籌資750萬(wàn)元，其籌資方式有二種：a.全部按每股50元發(fā)行普通股；b.全部籌措長(zhǎng)期債務(wù)，債務(wù)利率仍為10%。每股收益相等時(shí)的銷售額為多少？
（9）簡(jiǎn)述盈虧臨界點(diǎn)作業(yè)率和安全邊際率的含義及二者之間的關(guān)系。
（10）說(shuō)明安全邊際、盈虧臨界點(diǎn)銷售額和利潤(rùn)的關(guān)系。
（11）王婷列舉了四個(gè)指標(biāo)，指出四個(gè)指標(biāo)如何變化，企業(yè)才能提高銷售息稅前利潤(rùn)率。
（12）說(shuō)明本量利分析的敏感分析主要研究和分析哪些問(wèn)題。
瑞泰股份有限公司的敏感分析應(yīng)該從哪些指標(biāo)入手。
5.問(wèn)答題案例東方公司營(yíng)運(yùn)資本管理【案例背景】中國(guó)香港登頂科技國(guó)際集團(tuán)是一家集高分子復(fù)合材料科研、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體的套裝門(mén)生產(chǎn)企業(yè)。公司位于中國(guó)香港，經(jīng)過(guò)重組后，產(chǎn)品由單一發(fā)展到系列，由系列到配套，.逐步發(fā)展到全國(guó)市場(chǎng)，初步形成了集團(tuán)化生產(chǎn)，網(wǎng)絡(luò)式銷售的產(chǎn)業(yè)發(fā)展鏈。公司擁有高素質(zhì)的專業(yè)技術(shù)人員32人，并有中國(guó)國(guó)防科技大學(xué)材料學(xué)教授、專家作為公司的強(qiáng)大技術(shù)后盾。企業(yè)圍繞科技研究以市場(chǎng)發(fā)展為導(dǎo)向，產(chǎn)品設(shè)計(jì)開(kāi)發(fā)以市場(chǎng)需求為中心的主導(dǎo)思想，致力于復(fù)合裝飾材料的科技研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，最新研發(fā)的高分子復(fù)合材料工藝套裝門(mén)，獲得國(guó)家多項(xiàng)專利和多項(xiàng)榮譽(yù)證書(shū)，并被益陽(yáng)市工商局授予“重質(zhì)量，守信譽(yù)”企業(yè)稱號(hào)。2005年通過(guò)GB/T19001-2000-ISO9001：2000質(zhì)量管理體系認(rèn)證。登頂系列工藝套裝門(mén)是公司運(yùn)用國(guó)內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)精心研創(chuàng)的新型科技產(chǎn)品。該產(chǎn)品連門(mén)帶套，整體成型，免刷油漆，安裝簡(jiǎn)便，堅(jiān)實(shí)耐用；具有阻燃防火、防潮、防腐、防蟲(chóng)蛀、抗老化、不變形、不褪色、易清潔、保溫、隔熱、隔音等諸多特點(diǎn)。裝飾效果豪華氣派，美麗美觀；造型多樣，既有歐美風(fēng)格，及有東方文化內(nèi)涵。是當(dāng)代裝飾門(mén)中出類拔萃的佼佼者。被廣泛用于賓館、別墅、辦公樓和家庭裝修以及有防火等特殊要求的場(chǎng)所。資料一上海東方公司是登頂套裝門(mén)的分銷商之一，套裝門(mén)在中國(guó)香港生產(chǎn)然后運(yùn)至上海。該公司新上任的財(cái)務(wù)經(jīng)理工作經(jīng)驗(yàn)不足，對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策、營(yíng)運(yùn)資本籌資政策不太清楚。老板對(duì)于流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的要求是流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率要低一些，對(duì)于營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的要求是收益性和風(fēng)險(xiǎn)性均較高。在業(yè)務(wù)方面，管理當(dāng)局預(yù)計(jì)年度的套裝門(mén)需求量為10000套。套裝門(mén)的購(gòu)進(jìn)單價(jià)為395元（包括運(yùn)費(fèi)，單位是人民幣，下同）。與訂購(gòu)和儲(chǔ)存這些套裝門(mén)相關(guān)的資料如下：（1）去年的訂單共22份，總處理成本13400元，其中固定成本10760元，預(yù)計(jì)未來(lái)成本性態(tài)不變。（2）雖然對(duì)于中國(guó)香港源產(chǎn)地商品進(jìn)入大陸已經(jīng)免除關(guān)稅，但是對(duì)于每一張訂單都要經(jīng)雙方海關(guān)的檢查，其費(fèi)用為280元。（3）套裝門(mén)從生產(chǎn)商運(yùn)抵上海后，接收部門(mén)要進(jìn)行檢查。為此雇傭一名檢驗(yàn)人員，每月支付工資3000元，每個(gè)訂單的抽檢工作需要8小時(shí)，發(fā)生的變動(dòng)費(fèi)用每小時(shí)2.5元。（4）公司租借倉(cāng)庫(kù)來(lái)存儲(chǔ)套裝門(mén)，估計(jì)成本為每年2500元，另外加上每套門(mén)4元。（5）在儲(chǔ)存過(guò)程中會(huì)出現(xiàn)破損，估計(jì)破損成本平均每套門(mén)28.5元。（6）占用資金利息等其他儲(chǔ)存成本每套門(mén)20元。（7）從發(fā)出訂單到貨物運(yùn)到上海需要6個(gè)工作日。（8）為防止供貨中斷，東方公司設(shè)置了100套的保險(xiǎn)儲(chǔ)備。（9）東方公司每年經(jīng)營(yíng)50周，每周營(yíng)業(yè)6天。資料二假設(shè)公司擬采購(gòu)一批零件，全款為100萬(wàn)元，A供應(yīng)商規(guī)定的付款條件：10天之內(nèi)付款的話，支付98萬(wàn)；30天之內(nèi)付款的話，支付100萬(wàn)元。【案例要求】（1）根據(jù)資料一計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量模型公式中的“訂貨成本”和“儲(chǔ)存成本”，并計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨批量。（2）根據(jù)資料一計(jì)算每年與批量相關(guān)的存貨總成本及其每年與儲(chǔ)備存貨相關(guān)的總成本，并簡(jiǎn)述儲(chǔ)備存貨的相關(guān)成本包括哪幾項(xiàng)。（3）說(shuō)明如何確定合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量。（4）介紹流動(dòng)資產(chǎn)投資政策，并說(shuō)明東方公司應(yīng)該采用的政策。（5）介紹營(yíng)運(yùn)資本籌資政策，并說(shuō)明東方公司應(yīng)該采用的政策。（6）根據(jù)資料二計(jì)算放棄現(xiàn)金折扣的成本。（7）根據(jù)資料二假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（8）根據(jù)資料二若目前的短期投資收益率為40%，確定對(duì)該公司最有利的付款日期和價(jià)格。（9）根據(jù)資料二如果有另外一家B供應(yīng)商提供“1/10，n/30”的信用條件，假設(shè)銀行短期貸款利率為15%，回答應(yīng)該選擇哪家供應(yīng)商？
6.問(wèn)答題案例北京順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司籌資、分配決策分析【案例背景】北京順鑫農(nóng)業(yè)發(fā)展集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱順鑫公司）位于具有“綠色國(guó)際港”美譽(yù)的北京市順義區(qū)，是一家集農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)、加工、物流、銷售為一體的綜合性大型企業(yè)集團(tuán)。順鑫公司下設(shè)六家分公司和十六家控股子公司。公司遵循“誠(chéng)信、敬業(yè)、創(chuàng)新、高效”的企業(yè)精神，深入分析宏觀環(huán)境變化、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)和自身產(chǎn)業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，銳意進(jìn)取，創(chuàng)新經(jīng)營(yíng)，圍繞現(xiàn)代農(nóng)業(yè)概念，以農(nóng)產(chǎn)品加工為載體，農(nóng)產(chǎn)品物流配送為平臺(tái)，打造集生產(chǎn)、加工、物流、銷售于一體的農(nóng)產(chǎn)品加工物流配送產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)把握房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)和水利、建筑施工業(yè)的發(fā)展機(jī)遇，積極培育農(nóng)業(yè)旅游觀光業(yè)務(wù)。公司連續(xù)多年被評(píng)為農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化國(guó)家重點(diǎn)龍頭企業(yè)、中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)、中國(guó)食品工業(yè)企業(yè)100強(qiáng)。白酒業(yè)務(wù)、肉食品加工業(yè)務(wù)、農(nóng)產(chǎn)品物流業(yè)務(wù)、房地產(chǎn)業(yè)務(wù)、水利建筑施工業(yè)務(wù)、飲料飲品業(yè)務(wù)六大業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，形成了產(chǎn)業(yè)鏈完善、多板塊發(fā)展的良好格局。公司擁有年屠宰生豬能力達(dá)360萬(wàn)頭的北京市最大的安全生肉生產(chǎn)基地；擁有國(guó)家級(jí)重點(diǎn)種畜禽場(chǎng)--小店畜禽良種場(chǎng)，是國(guó)內(nèi)品種全、質(zhì)量好、健康無(wú)疫病的優(yōu)質(zhì)種豬資源供應(yīng)基地；公司下屬牛欄山酒廠擁有國(guó)家級(jí)企業(yè)實(shí)驗(yàn)室，300余年悠久歷史的“中華老字號(hào)”--牛欄山二鍋頭酒馳名中外，遠(yuǎn)銷歐美多個(gè)國(guó)家和地區(qū)，并成為中國(guó)247個(gè)駐外機(jī)構(gòu)的特供酒和“中國(guó)維和用酒”。公司始終專注于食品安全體系和農(nóng)產(chǎn)品物流配送系統(tǒng)建設(shè)，下屬鵬程食品分公司和創(chuàng)新食品分公司順利完成2008年北京奧運(yùn)會(huì)、殘奧會(huì)食品供應(yīng)任務(wù)。公司始終遵循“誠(chéng)信、敬業(yè)、創(chuàng)新、高效”的企業(yè)精神，秉承“誠(chéng)信為人，用心做事，勇于創(chuàng)新，服務(wù)至上”的價(jià)值觀念，堅(jiān)持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與資本經(jīng)營(yíng)并重，以科技帶動(dòng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，促進(jìn)科技與產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，不斷創(chuàng)新，勇攀高峰，為社會(huì)提供更加優(yōu)質(zhì)、安全、放心的產(chǎn)品，在引領(lǐng)現(xiàn)代農(nóng)業(yè)發(fā)展的道路上闊步前進(jìn)。順鑫集團(tuán)2013年年初的負(fù)債及所有者權(quán)益總額為13000萬(wàn)元，其中，債務(wù)資本為2000萬(wàn)元（全部是按面值發(fā)行的債券，票面利率為8%）；普通股股本為5000萬(wàn)元（每股面值1元）；資本公積為4000萬(wàn)元；留存收益2000萬(wàn)元。2014年該公司為擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要再籌集5000萬(wàn)元資金購(gòu)買(mǎi)一套設(shè)備和生產(chǎn)線。進(jìn)行籌資決策討論時(shí)：財(cái)務(wù)部經(jīng)理認(rèn)為可以考慮采用20股配l股，配股價(jià)20元/股的方式籌集需要的權(quán)益資金，配股前股票市價(jià)為26元/股。生產(chǎn)部經(jīng)理提出能否通過(guò)租賃獲得擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的設(shè)備。市場(chǎng)部經(jīng)理提出可以考慮采用混合籌資的方式來(lái)獲取資金。最終確定了以下兩個(gè)籌資方案可供選擇：方案一：全部通過(guò)增發(fā)普通股籌集，預(yù)計(jì)每股發(fā)行價(jià)格為25元；方案二：全部通過(guò)增發(fā)債券籌集，按面值發(fā)行，票面利率為10%。在進(jìn)行籌資決策時(shí)：預(yù)計(jì)2014年可實(shí)現(xiàn)息稅前利潤(rùn)1500萬(wàn)元，固定經(jīng)營(yíng)成本1000萬(wàn)元，適用的企業(yè)所得稅稅率為30%。為了體現(xiàn)對(duì)股東的合理回報(bào)，鼓勵(lì)員工的積極性，制定了股利分配政策：“按照公司利潤(rùn)的固定比例，采取現(xiàn)金或股票方式向股東分配股利，公司連續(xù)三年以現(xiàn)金方式累計(jì)分配的利潤(rùn)不少于該三年實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤(rùn)的30%”?！景咐蟆浚?）分別計(jì)算兩方案籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù)和每股收益，并根據(jù)計(jì)算結(jié)果確定籌資方案。（2）假設(shè)按照財(cái)務(wù)部經(jīng)理的意見(jiàn)，假設(shè)所有股東都參與配股，配股前公司每股價(jià)格是26元，計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值。（3）說(shuō)明在我國(guó)配股權(quán)的含義以及配股的目的。（4）說(shuō)明配股需要符合的特殊條件。（5）說(shuō)明我國(guó)對(duì)于公開(kāi)增發(fā)新股的特別規(guī)定。（6）說(shuō)明股權(quán)再融資對(duì)公司的影響。（7）簡(jiǎn)述普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)。（8）說(shuō)明順鑫公司在進(jìn)行股利發(fā)放時(shí)需要考慮的因素有哪些；并簡(jiǎn)要說(shuō)明在制定股利分配政策時(shí)通常應(yīng)考慮公司經(jīng)營(yíng)情況和經(jīng)營(yíng)能力方面的哪些主要因素。簡(jiǎn)要說(shuō)明企業(yè)如果采用股票股利分配的意義。（9）簡(jiǎn)述在實(shí)務(wù)中，企業(yè)可以采用的股利分配政策有哪些。根據(jù)資料所述判斷順鑫公司的股利分配政策，指出該政策屬于哪種類型的股利分配政策，簡(jiǎn)要說(shuō)明理由，并簡(jiǎn)述該種股利分配政策的優(yōu)缺點(diǎn)。（10）請(qǐng)簡(jiǎn)述生產(chǎn)部經(jīng)理采用租賃的原因。（11）簡(jiǎn)述市場(chǎng)部經(jīng)理提到的混合籌資包括哪幾種類型，以及它們的優(yōu)缺點(diǎn)。
7.問(wèn)答題案例榮華公司項(xiàng)目投資決策分析【案例背景】榮華公司是一家從事多元化經(jīng)營(yíng)的大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)，最近三年凈資產(chǎn)收益率平均超過(guò)了10%，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流入持續(xù)保持較高水平。榮華公司董事會(huì)為開(kāi)拓新的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)，分散經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，獲得更多收益，決定實(shí)施多元化投資戰(zhàn)略。2008年榮華公司投資部聘請(qǐng)一家咨詢公司進(jìn)行多元化戰(zhàn)略的策劃，2008年年底，策劃完成，向公司提交了一份開(kāi)發(fā)TMN項(xiàng)目的可行性報(bào)告，為此，公司向該咨詢公司支付了50萬(wàn)元的咨詢費(fèi)。之后由于受金融危機(jī)的影響，該項(xiàng)目被擱置。2011年公司董事會(huì)經(jīng)過(guò)研究認(rèn)為，TMN項(xiàng)目市場(chǎng)前景較好，授權(quán)公司投資部研究該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。TMN項(xiàng)目的有關(guān)資料如下：（1）壽命期：6年。（2）設(shè)備工程：預(yù)計(jì)投資2000萬(wàn)元，該工程承包給另外的公司，將于2011年6月底完工，工程款于完工時(shí)一次性支付。該設(shè)備可使用年限6年，報(bào)廢時(shí)無(wú)殘值收入。按照稅法規(guī)定，該類設(shè)備折舊年限為4年，使用直線法計(jì)提折舊，殘值率10%。（3）廠房工程：利用現(xiàn)有閑置廠房，該廠房原價(jià)6000萬(wàn)元，賬面價(jià)值3000萬(wàn)元，目前變現(xiàn)價(jià)值1000萬(wàn)元，但公司規(guī)定，為了不影響公司其他項(xiàng)目的正常生產(chǎn)，不允許出售或出租。該廠房需要在投入使用前進(jìn)行一次裝修，在投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)3年后再進(jìn)行一次裝修，每次裝修費(fèi)預(yù)計(jì)300萬(wàn)元。首次裝修費(fèi)在完工的2011年6月底支付，第二次裝修費(fèi)在2014年6月底支付。裝修費(fèi)在受益期內(nèi)平均攤銷。（4）營(yíng)運(yùn)資本：為維持項(xiàng)目的運(yùn)轉(zhuǎn)需要在投產(chǎn)時(shí)投入營(yíng)運(yùn)資本，一部分利用因轉(zhuǎn)產(chǎn)而擬出售的材料。該材料購(gòu)入價(jià)值為100萬(wàn)元，目前市場(chǎng)價(jià)值為50萬(wàn)元（假設(shè)6年后的變現(xiàn)價(jià)值和賬面價(jià)值均與現(xiàn)在一致）；另一部分為投入的現(xiàn)金350萬(wàn)元。（5）收入與成本：TMN項(xiàng)目預(yù)計(jì)2011年6月底投產(chǎn)。每年收入2800萬(wàn)元，每年付現(xiàn)成本2000萬(wàn)元。（6）預(yù)計(jì)新項(xiàng)目投資后公司的資本結(jié)構(gòu)中債務(wù)資本占60%，稅后債務(wù)資本成本為8.09%。（7）公司過(guò)去沒(méi)有投資過(guò)類似項(xiàng)目，但新項(xiàng)目與另一家上市公司（可比公司）的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目類似，該上市公司的權(quán)益貝塔值為2，其資產(chǎn)負(fù)債率為50%。（8）公司所得稅率為30%。（9）當(dāng)前證券市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%，證券市場(chǎng)的平均收益率為15.2%?！景咐蟆浚?）稅法規(guī)定的折舊年限小于固定資產(chǎn)使用年限時(shí)，年折舊額如何處理。殘值如何處理。稅法規(guī)定的年限大于固定資產(chǎn)使用年限時(shí)，年折舊額如何處理。殘值如何處理。（2）計(jì)算項(xiàng)目資本成本。（3）計(jì)算項(xiàng)目的初始投資。（4）計(jì)算項(xiàng)目投產(chǎn)后各年的凈現(xiàn)金流量。（5）運(yùn)用凈現(xiàn)值方法評(píng)價(jià)項(xiàng)目可行性。已知：（P/F，15%，1）=0.8696，（P/F，15%，2）=0.7561，（P/F，15%，3）=0.6575，（P/F，15%，4）=0.5718，（P/F，15%，5）=0.4972，（P/F，15%，6）=0.4323。
8.問(wèn)答題

案例光大公司的資本成本估計(jì)及企業(yè)價(jià)值評(píng)估
【案例背景】
光大公司是一家擁有自主進(jìn)出口權(quán)限的公司。以國(guó)內(nèi)外銷售貿(mào)易、批發(fā)零售貿(mào)易和進(jìn)出口貿(mào)易為主。公司在廣西省南寧市設(shè)有自己的分公司，而生產(chǎn)基地則在廣州。目前，公司經(jīng)營(yíng)的主要項(xiàng)目有：維生素、食品添加劑、動(dòng)物保健品的醫(yī)藥原料等等。“專業(yè)務(wù)實(shí)、充滿活力”是光大公司銷售團(tuán)隊(duì)的一大特色，而“安全快捷”則是本公司物流團(tuán)隊(duì)的處事宗旨。本著“誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)、顧客至上、科技匯錦、創(chuàng)新共贏”的經(jīng)營(yíng)理念，公司已經(jīng)在全國(guó)的各大中小城市都建有比較完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。光大公司始終遵循國(guó)際貿(mào)易慣例，秉承“重合同、守信用、優(yōu)質(zhì)服務(wù)、互利雙贏”的經(jīng)營(yíng)理念，通過(guò)貿(mào)易紐帶緊密聯(lián)結(jié)國(guó)內(nèi)與國(guó)際市場(chǎng)，且與國(guó)內(nèi)外多家知名公司建立了良好的合作關(guān)系。
資料一
近期光大公司管理層有上市的打算，因此需要對(duì)公司的總體市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，下面是該公司2011年實(shí)際和2012年預(yù)計(jì)的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：


其他資料如下：
（1）光大公司的全部資產(chǎn)均為經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，流動(dòng)負(fù)債均為經(jīng)營(yíng)性負(fù)債，長(zhǎng)期負(fù)債均為金融性負(fù)債，財(cái)務(wù)
費(fèi)用全部為利息費(fèi)用。估計(jì)債務(wù)價(jià)值時(shí)采用賬面價(jià)值法。
（2）光大公司預(yù)計(jì)從2013年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量會(huì)以6%的年增長(zhǎng)率穩(wěn)定增長(zhǎng)。
（3）需要分別對(duì)企業(yè)的普通股資本成本、債務(wù)資本成本進(jìn)行估計(jì)，最終確定出加權(quán)平均資本成本為
12%，其中普通股資本成本的估計(jì)采用的是使用最廣泛的方法，債務(wù)成本估計(jì)方法使用的是到期收益率法。
（4）光大公司適用的企業(yè)所得稅稅率為20%。
資料二
光大公司計(jì)劃收購(gòu)一家銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)E公司，其當(dāng)前的股價(jià)為18元／股。光大公司管理層一部分人認(rèn)為目標(biāo)公司當(dāng)前的股價(jià)較低，是收購(gòu)的好時(shí)機(jī)，但也有人提出，這一股價(jià)高過(guò)了目標(biāo)公司的真正價(jià)值，現(xiàn)在收購(gòu)并不合適。光大公司征求你對(duì)這次收購(gòu)的意見(jiàn)。與目標(biāo)公司類似的企業(yè)有甲、乙、丙、丁四家，但它們與目標(biāo)公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異。四家類似公司及目標(biāo)公司的有關(guān)資
料如下：


【案例要求】
（1）判斷光大公司估計(jì)普通股成本采用的方法，并說(shuō)明還有哪些方法。
（2）簡(jiǎn)要說(shuō)明使用資本資產(chǎn)定價(jià)模型時(shí)應(yīng)該如何確定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、確定貝塔系數(shù)和權(quán)益市場(chǎng)收益率，以及需要注意哪些問(wèn)題。
（3）簡(jiǎn)述債務(wù)成本估計(jì)的方法。
（4）計(jì)算光大公司2012年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量、資本支出和實(shí)體現(xiàn)金流量。
（5）使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計(jì)光大公司2011年年底的公司實(shí)體價(jià)值和股權(quán)價(jià)值。
（6）簡(jiǎn)要說(shuō)明一下企業(yè)價(jià)值評(píng)估的主要用途及評(píng)估的對(duì)象。
（7）簡(jiǎn)要說(shuō)明企業(yè)價(jià)值評(píng)估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的三種基本類型。指出運(yùn)用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法評(píng)估光大公司企業(yè)價(jià)值時(shí)，在選定基本模型方面應(yīng)考慮的主要因素。
（8）根據(jù)資料二說(shuō)明應(yīng)當(dāng)運(yùn)用相對(duì)價(jià)值法中的哪種模型計(jì)算目標(biāo)公司的股票價(jià)值，并說(shuō)明該方法的優(yōu)缺點(diǎn)。
（9）根據(jù)資料二采用股價(jià)平均的方法分析當(dāng)前是否應(yīng)當(dāng)收購(gòu)目標(biāo)公司（計(jì)算過(guò)程保留小數(shù)點(diǎn)后四位，計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。
（10）簡(jiǎn)述其他相對(duì)價(jià)值模型的適用條件和優(yōu)缺點(diǎn)。
9.問(wèn)答題案例南方證券股份有限公司的債券與股票估價(jià)【案例背景】資料一南方證券股份有限公司是于2007年1月26日成立的全國(guó)性綜合類證券公司。公司注冊(cè)資本金為60億元人民幣。公司的經(jīng)營(yíng)范圍包括：證券經(jīng)紀(jì)；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動(dòng)有關(guān)的財(cái)務(wù)顧問(wèn)；證券承銷與保薦；證券自營(yíng)；證券資產(chǎn)管理。2014年1月1日公司發(fā)行一只股票債券混合型基金--A基金，以公司債券和股票為主要投資對(duì)象。資料二A基金進(jìn)行債券投資要求的必要收益率為12%?，F(xiàn)有五家公司的債券可供選擇，其中甲、乙、丙三家于2012年1月1日發(fā)行5年期、面值均為1000元的債券。甲公司債券的票面利率為10%，6月末和12月末支付利息，到期還本，目前市場(chǎng)價(jià)格為934元；乙公司債券的票面利率為10%，單利計(jì)息，到期一次還本付息，目前市場(chǎng)價(jià)格為1170元；丙公司債券的票面利率為零，目前市場(chǎng)價(jià)格為730元，到期按面值還本；丁公司于2014年1月1日以1041元發(fā)行面值為1000元，票面利率為8%，每年付息一次的5年期債券，并附有2年后以1060元提前贖回的條款；戊公司于2014年1月1日平價(jià)發(fā)行面值為1000元，票面利率為2%的5年期可轉(zhuǎn)換債券（每年末付息），規(guī)定從2014年7月1日起可以轉(zhuǎn)換，轉(zhuǎn)換價(jià)格為10元，到期按面值償還。資料三A基金進(jìn)行股票投資要求的報(bào)酬率為20%。目前有三家公司的股票可供選擇。B股票2013年底剛剛支付的股利為1.2元，預(yù)計(jì)每年的增長(zhǎng)率固定為4%，預(yù)計(jì)2018年1月1日可以按照20元的價(jià)格出售，目前的市價(jià)為12.6元。C股票未來(lái)三年股利為零成長(zhǎng)，每年股利為1元/股，預(yù)計(jì)從第4年起轉(zhuǎn)為正常增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為8%。D股票目前的股價(jià)為20元，預(yù)計(jì)未來(lái)兩年股利每年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)第1年股利為1元/股，從第3年起轉(zhuǎn)為穩(wěn)定增長(zhǎng)，增長(zhǎng)率為5%?！景咐蟆?.簡(jiǎn)述債券價(jià)值及其影響因素。2.根據(jù)資料二，回答下列問(wèn)題：（1）計(jì)算甲、乙、丙公司債券2014年1月1日的價(jià)值，并判斷是否值得投資（乙公司債券按復(fù)利折現(xiàn)）；（2）如果A基金于2015年1月1日以1020元的價(jià)格購(gòu)入甲公司的債券，計(jì)算其到期的有效年收益率；（3）如果A基金于2015年3月1日購(gòu)入甲公司的債券，在什么價(jià)位上可以投資？（4）A基金如果購(gòu)入丁公司債券，兩年后被贖回，則投資收益率為多少？（5）①計(jì)算2014年1月1日購(gòu)入可轉(zhuǎn)債的到期收益率；②A公司如果在2016年1月1日轉(zhuǎn)股并將其拋售，要獲得與到期收益率相同的報(bào)酬率，股價(jià)應(yīng)達(dá)到多少？（6）簡(jiǎn)要說(shuō)明：與普通債券以及普通股相比，可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)。3.根據(jù)資料三，回答下列問(wèn)題：（1）計(jì)算B股票目前的價(jià)值，并判斷是否值得投資；（2）計(jì)算C股票的價(jià)值；（3）計(jì)算D股票的投資收益率，并判斷是否值得投資。（提示：介于10%和12%之間）（4）根據(jù)固定增長(zhǎng)股利模型，求股票的總收益率R，并根據(jù)該公式對(duì)股票的總收益率進(jìn)行說(shuō)明。
10.問(wèn)答題

案例乾成科貿(mào)有限公司的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)分析
【案例背景】
資料一
乾成科貿(mào)有限公司（以下簡(jiǎn)稱乾成公司）是北京KTV專業(yè)音響設(shè)備、會(huì)議音響、酒吧音響、多功能廳音響設(shè)備等產(chǎn)品的銷售、安裝、調(diào)試、維護(hù)、維修、改裝，并提供專業(yè)音視頻解決方案的工程集團(tuán)公司。公司代理的專業(yè)音響設(shè)備全部是國(guó)產(chǎn)頂尖產(chǎn)品，具有音質(zhì)美，失真小，外觀精美等特點(diǎn)，其內(nèi)部配件全部是國(guó)外進(jìn)口配件。公司還包括燈展燈光控制臺(tái)、彩虹燈光調(diào)控臺(tái)、BBS專業(yè)話簡(jiǎn)、及最新3D前沿點(diǎn)歌系統(tǒng)設(shè)備等全套設(shè)備。公司從事音響行業(yè)十多年來(lái)，一直本著“以質(zhì)量贏市場(chǎng)，以服務(wù)樹(shù)口碑”的宗旨，經(jīng)過(guò)不懈努力已在國(guó)內(nèi)獲得客戶一致好評(píng)，公司的后備專業(yè)音響工程綜合技術(shù)、聲頻工程企業(yè)綜合技術(shù)，專業(yè)舞臺(tái)音響、設(shè)計(jì)、安裝及調(diào)試，專業(yè)舞臺(tái)燈光、設(shè)計(jì)、安裝及調(diào)試，專業(yè)舞臺(tái)機(jī)械設(shè)計(jì)、安裝及調(diào)試等都是原廠家國(guó)外引進(jìn)直接指導(dǎo)培訓(xùn)，站在音響世界的最前沿。
2012年年底，公司財(cái)務(wù)部門(mén)需要在2012年報(bào)表的基礎(chǔ)上對(duì)2013年的銷售前景做出幾種預(yù)測(cè)，并大略估計(jì)出公司所需融資額。已知：乾成公司2012年銷售收入為40000萬(wàn)元，稅后凈利2000萬(wàn)元，發(fā)放了股利1000萬(wàn)元，2012年12月31日的資產(chǎn)負(fù)債表（簡(jiǎn)表）如下：


假設(shè)貨幣資金均為經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)，應(yīng)收賬款和應(yīng)付賬款均不計(jì)息，公司2013年股利支付率保持不變。
資料二
藝成公司是乾成集團(tuán)下屬的一家全資子公司，主要承接體育場(chǎng)館、劇院劇場(chǎng)、多功能廳，會(huì)議室、報(bào)告廳、酒店、夜總會(huì)、KTV包房、電影院、展館展示、背景音樂(lè)、電視臺(tái)、演出演藝等音響燈光視頻系統(tǒng)工程。所做工程涵蓋國(guó)家政府機(jī)關(guān)、國(guó)有大型企業(yè)、重點(diǎn)學(xué)校、星級(jí)酒店、大型娛樂(lè)場(chǎng)所等。得到了行業(yè)內(nèi)專家的高度認(rèn)可和客戶的一致贊譽(yù)。為了尋求更好的發(fā)展途徑，公司要對(duì)2013年的發(fā)展策略作出正確的預(yù)測(cè)和判斷。
2013年計(jì)劃營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率為25%，該增長(zhǎng)率超出公司正常的增長(zhǎng)水平較多，為了預(yù)測(cè)融資需求，安排超常增長(zhǎng)所需資金，財(cái)務(wù)經(jīng)理請(qǐng)你協(xié)助安排有關(guān)的財(cái)務(wù)分析工作，該項(xiàng)分析需要依據(jù)管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行，相關(guān)資料如下：


除銀行借款外，其他資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目均為經(jīng)營(yíng)性質(zhì)。


經(jīng)營(yíng)損益所得稅和金融損益所得稅根據(jù)當(dāng)年實(shí)際負(fù)擔(dān)的平均所得稅率進(jìn)行分?jǐn)偂?br /> 【案例要求】
（1）根據(jù)資料一，如果乾成公司計(jì)劃2013年的銷售凈利率比2012年增長(zhǎng)10%，預(yù)計(jì)2013年銷售增長(zhǎng)率為30%，在不保留金融資產(chǎn)的情況下，預(yù)測(cè)乾成公司外部融資需求額和外部融資銷售增長(zhǎng)比；并給出三種解決企業(yè)資金需求的途徑。
（2）根據(jù)資料一，如果乾成公司2013年計(jì)劃銷售量增長(zhǎng)50%，預(yù)計(jì)通貨膨脹率為10%，預(yù)計(jì)銷售凈利率保持上年水平不變，假設(shè)公司不保留金融資產(chǎn)，安排2013年定向增發(fā)新股2000萬(wàn)元，計(jì)算為實(shí)現(xiàn)計(jì)劃增長(zhǎng)需要的外部債務(wù)籌資額［含有通貨膨脹率的銷售增長(zhǎng)率=（1+通貨膨脹率）×（1+銷售增長(zhǎng)率）-1］。
（3）根據(jù)資料一，如果2013年保持2012年的銷售凈利率，既不發(fā)行新股也不舉借新債，公司需要傈留的金融資產(chǎn)的最低額為500萬(wàn)元。預(yù)測(cè)2013年可實(shí)現(xiàn)的銷售額、凈利潤(rùn)以及內(nèi)含增長(zhǎng)率。
（4）編制管理用資產(chǎn)負(fù)債表：


（5）編制管理用利潤(rùn)表：


（6）按照改進(jìn)的財(cái)務(wù)分析體系要求，計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率：銷售稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后利息率、經(jīng)營(yíng)差異率、凈財(cái)務(wù)杠桿、杠桿貢獻(xiàn)率、權(quán)益凈利率。根據(jù)計(jì)算結(jié)果，識(shí)別驅(qū)動(dòng)2012年權(quán)益凈利率變動(dòng)的有利因素。
（7）計(jì)算下列財(cái)務(wù)比率：銷售凈利率、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)權(quán)益乘數(shù)、利潤(rùn)留存率、可持續(xù)增長(zhǎng)率、實(shí)際增長(zhǎng)率。
（8）為實(shí)現(xiàn)2013年銷售增長(zhǎng)25%的目標(biāo)，需要增加多少凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)（不改變經(jīng)營(yíng)效率）？
（9）如果2013年通過(guò)增加權(quán)益資本籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策），需要增發(fā)多少權(quán)益資本？
（10）如果2010年通過(guò)增加借款籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不發(fā)新股、不改變股利政策和經(jīng)營(yíng)效率），凈財(cái)務(wù)杠桿將變?yōu)槎嗌伲?br /> （11）如果2013年通過(guò)提高銷售凈利率籌集超常增長(zhǎng)所需資金（不發(fā)新股、不改變凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)和財(cái)務(wù)政策），銷售凈利率將變?yōu)槎嗌伲?/p>

最新試題

某公司本月實(shí)際生產(chǎn)甲產(chǎn)品1500件，耗用直接人工2500小時(shí)，產(chǎn)品工時(shí)標(biāo)準(zhǔn)為5小時(shí)／件；支付固定制造費(fèi)用4500元，固定制造費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)成本為9元／件；固定性制造費(fèi)用預(yù)算總額為4800元。下列說(shuō)法中正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

計(jì)算分析題：D企業(yè)生產(chǎn)和銷售甲、乙、丙三種產(chǎn)品，全年固定成本為144000元，有關(guān)資料見(jiàn)下表：要求：（1）計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率；（2）計(jì)算盈虧臨界點(diǎn)的銷售額；（3）計(jì)算甲、乙、丙三種產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)的銷售量：（4）計(jì)算安全邊際；（5）計(jì)算預(yù)計(jì)利潤(rùn)；（6）如果增加促銷費(fèi)用10000元，可使甲產(chǎn)品的銷量增至1200件，乙產(chǎn)品的銷量增至2500件，丙產(chǎn)品的銷量增至2600件。請(qǐng)說(shuō)明是否應(yīng)采取這一促銷措施？

題型：?jiǎn)柎痤}

下列屬于平衡計(jì)分卡中的“平衡”的為（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

計(jì)算分析題：C公司目前的資本來(lái)源包括每股面值1元的普通股800萬(wàn)股和平均利率為10%的3000萬(wàn)元債務(wù)。該公司現(xiàn)在擬投資一個(gè)新項(xiàng)目生產(chǎn)一種新產(chǎn)品，該項(xiàng)目需要投資4000萬(wàn)元。該項(xiàng)目備選的籌資方案有三個(gè)：（1）按11%的利率發(fā)行債券；（2）按面值發(fā)行股利率為12%的優(yōu)先股；（3）按20元／股的價(jià)格增發(fā)普通股。該公司目前的息稅前利潤(rùn)為1600萬(wàn)元；公司適用的所得稅稅率為40%；證券發(fā)行費(fèi)可忽略不計(jì)。要求：（1）計(jì)算增發(fā)普通股和債券籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)，以及增發(fā)普通股和優(yōu)先股籌資的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；（2）如果新產(chǎn)品可提供1000萬(wàn)元或4000萬(wàn)元的新增息稅前利潤(rùn)，在不考慮財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的情況下，C公司應(yīng)選擇哪一種籌資方式？

題型：?jiǎn)柎痤}

下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的說(shuō)法中，不正確的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列各項(xiàng)中，不屬于財(cái)務(wù)管理基本職能的是（）。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

某企業(yè)編制"直接材料預(yù)算"，預(yù)計(jì)第四季度期初存量456千克，季度生產(chǎn)需用量2120千克，預(yù)計(jì)期末存量為350千克，材料單價(jià)為10元，若材料采購(gòu)貨款有50%在本季度內(nèi)付清，另外50%在下季度付清，假設(shè)不考慮其他因素，則該企業(yè)預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表年末"應(yīng)付賬款"項(xiàng)目為（）元。

題型：?jiǎn)雾?xiàng)選擇題

下列有關(guān)市場(chǎng)有效性的說(shuō)法中，不正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題

甲公司今年每股凈利為1.5元／股，預(yù)期增長(zhǎng)率為8%，每股凈資產(chǎn)為12元／股，每股收入為14元／股，預(yù)期股東權(quán)益凈利率為14%，預(yù)期銷售凈利率為12%。假設(shè)同類上市公司中與該公司類似的有3家，但它們與該公司之間尚存在某些不容忽視的重大差異，相關(guān)資料見(jiàn)下表：要求（計(jì)算過(guò)程和結(jié)果均保留兩位小數(shù)）：（1）如果甲公司屬于連續(xù)盈利并且β值接近于1的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值，并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)；（2）如果甲公司屬于擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)，使用合適的股價(jià)平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值，并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)；（3）如果甲公司屬于銷售成本率趨同傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)，使用合適的修正平均法評(píng)估甲企業(yè)每股價(jià)值，并說(shuō)明這種估價(jià)模型的優(yōu)缺點(diǎn)。

題型：?jiǎn)柎痤}

甲公司以市值計(jì)算的債務(wù)與股權(quán)比率為2。假設(shè)當(dāng)前的債務(wù)稅前資本成本為6%，股權(quán)資本成本為12%。還假設(shè)公司發(fā)行股票并用所籌集的資金償還債務(wù)，公司的債務(wù)與股權(quán)比率降為1，企業(yè)的稅前債務(wù)資本成本保持不變，假設(shè)不考慮所得稅，并且滿足MM定理的全部假設(shè)條件。則下列說(shuō)法正確的有（）。

題型：多項(xiàng)選擇題