問答題考慮下列期權(quán)資產(chǎn)組合：投資者以執(zhí)行價格105美元賣出1月份IBM的看漲期權(quán)，以執(zhí)行價格100美元賣出1月份IBM看跌期權(quán)。這個投資者在“賭”的是什么？也就是說，投資者之所以有這樣的投資，是因為他對IBM的股價有怎樣的預(yù)期？

參考答案：

投資者認為IBM的股票波動性很小。這一頭寸類似于鞍式期權(quán)組合。