注冊(cè)會(huì)計(jì)師期權(quán)估價(jià)值評(píng)估問(wèn)答題每日一練(2020.04.23)

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1.問(wèn)答題投資者預(yù)期未來(lái)股價(jià)波動(dòng)較小，應(yīng)該選擇哪種投資組合？該組合應(yīng)該如何構(gòu)建？假設(shè)6個(gè)月后股票價(jià)格上升5％，該投資組合的凈損益是多少？（注：計(jì)算投資組合凈損益時(shí)，不考慮期權(quán)價(jià)格，股票價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值）

參考答案：①選擇空頭對(duì)敲組合；
②空頭對(duì)敲組合的構(gòu)建方法是同時(shí)賣(mài)出一份以該股票為標(biāo)的的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)；
③...

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2.問(wèn)答題某股票當(dāng)前的價(jià)格為30元，執(zhí)行價(jià)格為25元，以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的歐式看漲期權(quán)到期日前的時(shí)間為0.5年，年無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為8%（按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算），股票回報(bào)率（按照連續(xù)復(fù)利計(jì)算）的標(biāo)準(zhǔn)差為50%，該股票的年股利報(bào)酬率（連續(xù)支付）為6%。要求：確定該期權(quán)的價(jià)值。

參考答案：

3.問(wèn)答題投資者對(duì)該股票價(jià)格未來(lái)走勢(shì)的預(yù)期，會(huì)構(gòu)建一個(gè)什么樣的簡(jiǎn)單期權(quán)投資策略？若考慮貨幣時(shí)間價(jià)值，價(jià)格需要變動(dòng)多少（精確到0．01元），投資者的最初投資才能獲利？

參考答案：投資者會(huì)購(gòu)買(mǎi)多頭對(duì)敲組合，即同時(shí)購(gòu)買(mǎi)以A公司股票為標(biāo)的物的1股看跌期權(quán)和1股看漲期權(quán)。
總成本=4+3.058...

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4.問(wèn)答題 計(jì)算分析題：

參考答案：采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)費(fèi)用：第一步：交互分配交互分配率（交互分配前的單位成本）供電車(chē)間交互分配率=32800／820...

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5.問(wèn)答題投資者希望將凈損益限定在有限區(qū)間內(nèi)，應(yīng)選擇哪種投資組合？該投資組合應(yīng)該如何構(gòu)建？假設(shè)6個(gè)月后該股票價(jià)格下降20％，該投資組合的凈損益是多少？（注：計(jì)算投資組合凈損益時(shí)，不考慮期權(quán)價(jià)格，股票價(jià)格的貨幣時(shí)間價(jià)值。）

參考答案：①選擇拋補(bǔ)性看漲期權(quán)組合；
②拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合的構(gòu)建方法是購(gòu)買(mǎi)一股股票，并賣(mài)空一份以該股票為標(biāo)的的看漲期權(quán)；<...

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